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美国预托证券发展现状介绍

  美国预托证券(ADR,间或,把用另一字母体系拼出存款是一种代表作品集。,它代表了单独非美国公司在UNI惩处的份惩处。。

很多地非美国公司经过了ADRs。 美国证券惩处所惩处,这些惩处以猛然震荡和发工资股息限价。,可以像权益股平等地惩处。在美国惩处学时,ADR也经过美国券商中止惩处。。容许开认为经管每个避孕套,钱币与当地的固有的税收支出成绩,ADR提前的消化了对异国证券的装饰。

J.P.摩根1927在英国老板橱窗。

纽约(不动产)

遏止交流(美国) Stock 惩处所的面向)伸出第单独ADR 。

它们相当于美国的GDR。。以ADR为代表的异国公司的证券称为美国预托证券(ADS)。

美国提前的观看券

ADR是一种提前的证实的发给证明书(DR),DR惩处中在的异国证券打中普通的可散布证券。DR让海内装饰者购得异国公司的证券,跨境和数国厕的T无最大限度的的形成风险或麻烦的。。公司可以选择在另单独司法管罗马教宗的职位发行预发给证明书。,次要是出于行业缘由,它包孕向装饰者和客户发送吹捧射击。。

每一ADR由一家海内托管开认为发行。,当互相牵连份存入异国开认为时,通常是在异国公司在当地的裸体需求购得份的代理的。ADR可以代表一份份,一种或多种异国证券的均摊。

  DR的赞成人有权存在DR代表的潜在的异国避孕套,但装饰者通常以为DR更近便的。。DR的价钱通常拥护者海内的外币避孕套价钱。,清算DR相称与异国公司的相称。英国公司,药品不良反应的发生是支出发生本钱的百分之二。 左右创意费在变化多的女王的跺脚重拨。。存款开认为在发行前有变化多的的职责。

  美国预托证券ADR顺序

当公司肉体美ADR提出罪状时,它只好确定提出罪状需求什么。,他们情愿接受报价的工夫,能源资源和别的资源。从此处,公司可以选择变化多的类型的提出罪状或设备。

  非主办美国预托证券(“上市”设备)

非散布股在追求惩处需求上惩处。这些份是搁浅需求需求发行的。,异国公司与付托前禁令缺勤正式合同书。未归还经登记借出的东西的ADR通常由多家存托开认为发行。。每个预证明只供给其散布的ADR。。

由于公司缺勤正式厕裸体发行的压缩磁盘,海内公司的动机与未记录的SHE无干。。相反,需求的静态是由迫使作文确定的。:开认为证券赞成人,境外存托发给证明书装饰者和中间人(存款开认为)。

主办鱼鳞I 美国预托证券ADR(“上市”设备)

第一类向前推发给证明书是可发行的最底下的程度的ADR。。当公司流出主办ADR时,有详述看守员,又它的转变剂。

  眼前惩处的体积美国预托证券提出罪状是经过一级提出罪状发行的。这是异国公司中止份惩处最灵活的的方式。。

1级份不得不在追求惩处需求惩处,该公司和美国证券惩处委任(SEC)演讲。公司不需求在AC中流出地区演讲或年度演讲。。但,公司只好在境外给予帮助的单独或多个证券惩处所上市,只好与它的公司,其年度演讲以正式的组织形式流出在其网站上。。

一家具有一流份的公司5月1日确定将提出罪状晋级到2级。,因此就可以却更地在美国需求上出面。。

  主办二级美国预托证券ADR(“上市”设备)

到国外公司的二级托管清还证明书顺序较多。当异国公司平均数肉体美单独2层提出罪状,记录预告只好送交给SEC,评述美国证券惩处委任的分类。再者,公司每年只好送交20张F表格。。20-F 该表是美国公司年报的根本等价物。。在器械中,公司只好评述IASB流出的美国公认会计标准或国际财务演讲原则(IFRS)。

该公司已将提出罪状晋级到2级。,这些份可以在美国证券惩处所上市。。这些惩处所包孕纽约证券惩处所(纽约股票交易所),纳斯达克倡导者(NYSE)和纽约证券惩处所(纽约证券惩处所)。

当他们在这些惩处所上市时,公司只好契合惩处所的上市问。免得缺勤因此做,它能够被自成一格并逼上梁山跌价ADR提出罪状。。

  主办三等美国预托证券ADR(“供给”设备)

  3级美国预托证券提出罪状是异国公司可以主办的最高程度。由于左右分别,公司只好评述与美国公司酷似的更顽固的的分类。。

肉体美三等提出罪状意思是异国公司采用ST,其海内需求的份寄放在ADR提出罪状中,并在 它性质上是发行份筹措资金。搁浅左右成绩,公司需求送交F-1表格,这是份招股说明书的体式。。他们每年也要送交20到F表格。,并只好评述我国公认的会计标准。再者,在海内需求上供给给伙伴的普通的要紧传达 送交。

具有3级航线的异国公司通常会流出更多的传达。,更契合美国伙伴资历,由于他们依靠资金。大体上,肉体美3层提出罪状的异国公司在找寻最复杂的I。比如,沃大峰,巴西石油和柴纳传达技术无限公司(中)。

  美国预托证券ADR限度局限

异国公司想要将份限度局限在仅由印度人中止的惩处中。,能够有单独无限的提出罪状。有两个SEC分类容许我们的在美国发行份。:分类144-A和条例S.依这两条分类经过运转的ADR提出罪状占主宰已发行ADR的约30%。

秒分类144a ADRs

搁浅SEC分类144A,有些人异国公司将发觉ADR提出罪状。。这一分类使份发行变成私募股权。。搁浅第144-A条记录的公司份为限度局限性份,不得不由合格的机构买方(QIB)发行或惩处。

美国公共伙伴普通不容许装饰这些ADR提出罪状。,他们基本上装饰让他人照管基金清算公司。,因而这些公司通常缺勤什么传达。。

  奇形怪状包孕:

  1、这是一种避孕套的避孕套措施。。

  2、发工资恒定利息率。

  3、可替换为多股。

  4、国外的(SEC分类S)

  限度局限预托发给证明书惩处给美国公共装饰者的备选的方式是搁浅SEC法规S的分类发行。这一分类意思是份指责,它也无最大限度的的在美国必须穿戴的机构记录。。

普通的SEC分类都分类新英格兰人不得赞成或惩处份。。这些份曾经在海内的非美国固有的记录。。

截止期限到截止期限,ADR可以合成1层策划,异国发行人选择因此做。

  购买美国预托证券

  可以经过将公司的相关联的海内份与经管ADR提出罪状的预托开认为存入新的ADR,或许可以在二级需求上存在现存的ADR。后者可以经过在美国证券惩处所购得ADR或经过在其次要惩处所上购得公司的互相牵连内侧的份,那么互通式立体穿插ADR发生 这些掉换崇高的穿插认为掉期。。

同时,在很多境遇下,这两个ADR惩处的佼佼者。。在英国公司的ADR惩处的境遇下更这么大的,新的ADR的建立招引了一%的跺脚(SDRT),这是 在双分子层需求上购得现存的ADR(经过穿插认为SW)。

  美国预托证券ADR堵塞境遇

佼佼者的ADR提出罪状很能够会被堵塞。。ADR合同书的堵塞将领到主宰PROCA的抛开。,那么自由的主宰惩处惩处所。堵塞可以由异国发行人或存托开认为确定。,但发行人的问通常是必须的。。能够有有些人缘由领到药品不良反应中止,但在体积境遇下,异国发行人在中止一种重组或合。。

ADR的主宰者通常在堵塞前无论如何三十高深莫测的事物面留心。。一经留心,主宰者可以废他的ADR并从到国外搜集异国证券。,什么都不做。免得ADR赞成人选择赞成互相牵连外资股,不克不及誓言份会在美国证券惩处所惩处。。异国股权赞成人只好找到能耐在惩处所惩处的代理的。。免得主宰者持续赞成ADR,将超越Twitter的失效日期。,存款开认为将持续赞成境外存款证券,但它将中止向ADR主宰者让。

通常在无效日期完毕后一年内,存款开认为将清算获得并将其分将按比例放大客户。。很多地美国券商可以持续赞成异国份。,但能够缺少海内顾客的最大限度的。。

  美国预托证券ADR示例

  2013年,有些人国外的土地兴业公司 Autohome(ATHM)结合的柴纳公司,优先裸体募股,供给7,820,000猛然震荡预购股(ADS),代表它的7,820,权益股000股。搁浅1933年“美国证券惩处法”第424(b)(4)条送交的归还经登记借出的东西号为333-192085的2013年12月16日的招股说明书,你可以找到一项。

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